六、關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整資產(chǎn)評估有哪些特點?

       關(guān)聯(lián)企業(yè)的產(chǎn)生是市場經(jīng)濟背景下，企業(yè)集團化、多元化發(fā)展過程中的必然產(chǎn)物;隨著市場經(jīng)濟逐漸走向成熟，很多企業(yè)關(guān)聯(lián)程度越來越高，關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整在破產(chǎn)重整實踐中也逐漸成為普遍現(xiàn)象。我國《公司法》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》《企業(yè)所得稅法》等法律法規(guī)都有對關(guān)聯(lián)關(guān)系以及關(guān)聯(lián)方的定義和界定。

       1.《公司法》第二百一十六條規(guī)定，關(guān)聯(lián)關(guān)系是指公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。但是，國家控股的企業(yè)之間不僅因為同受國家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系，

       2.我國財政部出臺的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號--關(guān)聯(lián)方披露”》第二章第三條對關(guān)聯(lián)企業(yè)進行了界定，“一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方”

       3.《企業(yè)所得稅法實施條例》第一百零九條規(guī)定:"企業(yè)所得稅法第四十一條所稱關(guān)聯(lián)方，是指與企業(yè)有下列關(guān)聯(lián)關(guān)系之一的企業(yè)、其他組織或者個人:(一)在資金、經(jīng)營、購銷等方面存在直接或者間接的控制關(guān)系;(二)直接或者間接地同為第三者控制;(三)在利益上具有相關(guān)聯(lián)的其他關(guān)系”。

       破產(chǎn)重整實務(wù)中，當(dāng)關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間存在流動資產(chǎn)、貨幣資金、固定資產(chǎn)等主要經(jīng)營性財產(chǎn)所有權(quán)難以區(qū)分，或者財務(wù)賬簿、會計憑證難以區(qū)分，或者共同使用同一賬戶，或者人事任免和交易受控制企業(yè)控制以及董事、監(jiān)事、高級管理人員混同等法人人格高度混同的情形，同時區(qū)分各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員財產(chǎn)的成本過高，嚴(yán)重?fù)p害債權(quán)人公平清償利益時，人民法院可以采取關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整。

       根據(jù)《全國法院破產(chǎn)審判工作會議紀(jì)要》第36條，人民法院裁定采用實質(zhì)合并方式審理破產(chǎn)案件的，各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間的債權(quán)債務(wù)歸于消滅，各成員的財產(chǎn)作為合并后統(tǒng)一的破產(chǎn)財產(chǎn)，由各成員的債權(quán)人在同一程序中按照法定順序公平受償。采用實質(zhì)合并方式進行重整的，重整計劃草案中應(yīng)當(dāng)制定統(tǒng)一的債權(quán)分類、債權(quán)調(diào)整和債權(quán)受償方案。

       人民法院裁定適用關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并方式進入破產(chǎn)程序的，管理人對多個關(guān)聯(lián)企業(yè)視為一個單一企業(yè)，合并資產(chǎn)與負(fù)債進行申報、審計及評估，在統(tǒng)一財產(chǎn)分配與債務(wù)清償?shù)幕A(chǔ)上進入破產(chǎn)程序，各企業(yè)的法人人格在破產(chǎn)程序中不再獨立。關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)包括但不限于如下幾個特點:

1.關(guān)聯(lián)企業(yè)之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系消滅

       關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整本質(zhì)是對關(guān)聯(lián)企業(yè)法人人格的徹底否定，關(guān)聯(lián)企業(yè)合并后合為一體，互相之間的債權(quán)債務(wù)理應(yīng)消滅，同時也排除了關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的欺詐性轉(zhuǎn)讓和自益性交易，這對于關(guān)聯(lián)企業(yè)外部債權(quán)人公平保護債權(quán)人利益來說是有利的。資產(chǎn)評估實務(wù)中，無論關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)能否完全抵消，通常都視同消滅，即將關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)往來資產(chǎn)和負(fù)債評估為零

2.各關(guān)聯(lián)企業(yè)的財產(chǎn)合并為破產(chǎn)財產(chǎn)

       關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整的關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間可能因資產(chǎn)混同、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、利益輸送等導(dǎo)致關(guān)聯(lián)企業(yè)之間資產(chǎn)或利益不正當(dāng)?shù)卣{(diào)配，不同關(guān)聯(lián)企業(yè)成員的債權(quán)人若分別進行清償，各成員債權(quán)人受償利益上存在此消彼長的沖突，導(dǎo)致不同成員的債權(quán)人將獲得的清償比例不同。這種情形下只有適用實體合并重整的規(guī)則，將關(guān)聯(lián)企業(yè)成員視為一個法律主體，以其所有的財產(chǎn)向各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員全體債權(quán)人進行統(tǒng)一分配才能實現(xiàn)破產(chǎn)法公平清償?shù)膬r值目標(biāo)，才能切實保護市場交易安全和債權(quán)人信賴?yán)妗ＹY產(chǎn)評估實務(wù)中，需把關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并各成員的破產(chǎn)財產(chǎn)視同為一個法律主體的破產(chǎn)財產(chǎn)進行統(tǒng)一合并申報評估。

3.各關(guān)聯(lián)企業(yè)的債權(quán)合并后依照法定清償順序受償

       關(guān)聯(lián)企業(yè)適用實質(zhì)合并重整后，各關(guān)聯(lián)企業(yè)的債權(quán)統(tǒng)一向合并后的破產(chǎn)企業(yè)管理人申報債權(quán)，并按照《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十三條規(guī)定的順序清償參加破產(chǎn)財產(chǎn)分配。資產(chǎn)評估實務(wù)中，償債能力分析報告需合并所有關(guān)聯(lián)企業(yè)的破產(chǎn)財產(chǎn)及債權(quán)，統(tǒng)一計算普通債權(quán)的清償率，

4.各關(guān)聯(lián)企業(yè)的破產(chǎn)費用、共益?zhèn)鶆?wù)合并支出

       關(guān)聯(lián)企業(yè)適用實質(zhì)合并重整后，各關(guān)聯(lián)企業(yè)不再單獨支出破產(chǎn)費用和共益?zhèn)鶆?wù)。該等費用和債務(wù)在合并后的破產(chǎn)財產(chǎn)中統(tǒng)一支出，通常可以降低破產(chǎn)程序中的整體成本。

七、政府行政許可資質(zhì)是否可以納入評估范圍?

       企業(yè)資質(zhì)是指企業(yè)從事某種行業(yè)經(jīng)營中，應(yīng)具備的資格以及與此資格相適應(yīng)的質(zhì)量登記標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)資質(zhì)本質(zhì)上是一種行政許可。根據(jù)《行政許可法》第39條規(guī)定，行政機關(guān)作出準(zhǔn)予行政許可的決定，需要頒發(fā)行政許可證件的，應(yīng)當(dāng)向申請人頒發(fā)加蓋本行政機關(guān)印章的相應(yīng)的行政許可證包括許可證、資格證等。從商業(yè)價值角度，企業(yè)資質(zhì)是一種稀缺資源，可以提高企業(yè)商業(yè)信件，譽，增加企業(yè)的競爭力。對于處于困境的企業(yè)主體來說，其所獲得的相關(guān)資質(zhì)即使不會因財務(wù)上的困境而喪失，資質(zhì)的價值一般也很難在財務(wù)報表上得到展現(xiàn)。

       1.對于相關(guān)法律法規(guī)明確規(guī)定可以轉(zhuǎn)讓或交易的、或者明確為無形資產(chǎn)的行政許可權(quán)利，可以形成企業(yè)法人資產(chǎn)的，應(yīng)該進行評估。例如:《公路收費許可證》《采礦許可證》《礦產(chǎn)資源勘查許可證》、出租車營運許可證等，可以作為一項權(quán)利依法進行轉(zhuǎn)讓，即可以作為一項無形資產(chǎn)單獨進行評估。

       2.對于通過行政許可方式頒發(fā)的特種行業(yè)的勘查設(shè)計和施工資質(zhì)、排污許可證、林業(yè)規(guī)劃調(diào)查設(shè)計資質(zhì)以及金融業(yè)務(wù)經(jīng)營許可等許可權(quán)(經(jīng)營許可資質(zhì))，屬于一種依法經(jīng)批準(zhǔn)機關(guān)授予的資格，這種資格依附于該特定企業(yè)，本身不具有獨立性，也不具有單獨的財產(chǎn)價值，盡管能為企業(yè)帶來收益，但法律規(guī)定不得與企業(yè)分割單獨轉(zhuǎn)移。因此，此類行政許可通常不能確認(rèn)為無形資產(chǎn)，不能單獨進行評估。

八、股東未實繳出資是否納入評估范圍?

       根據(jù)《公司法》第28條第1款規(guī)定，股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自認(rèn)繳的出資。股東在章程中自由約定出資繳納期限是《公司法》賦予股東的一項利益，即期限利益。注冊資本認(rèn)繳制降低了公司設(shè)立的門檻，激發(fā)了市場活力，但認(rèn)繳資本并非是永遠無需兌現(xiàn)的空頭支票股東需在出資期限屆滿前繳納認(rèn)繳的出資額。在公司可以償付對外債務(wù)的情況下，這種期限利益應(yīng)當(dāng)受到保護。但是公司已經(jīng)進入破產(chǎn)程序后，股東即不再享有期限利益，應(yīng)該按照法律規(guī)定提前履行繳納出資。

      《企業(yè)破產(chǎn)法》第35條規(guī)定，人民法院受理破產(chǎn)申請后，債務(wù)人的出資人尚未完全履行出資義務(wù)的，管理人應(yīng)當(dāng)要求該出資人繳納所認(rèn)繳的出資，而不受出資期限的限制。

破產(chǎn)重整實務(wù)中，管理人接管債務(wù)人財產(chǎn)和營業(yè)業(yè)務(wù)后，除了工商檔案顯示出資人足額繳納出資，但相關(guān)審計報告或財務(wù)調(diào)查報告顯示出資人未足額繳納出資的，管理人依法應(yīng)當(dāng)進行清繳。該部分清繳的股東出資屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，應(yīng)納入資產(chǎn)評估范圍。

九、清算價值評估時的快速變現(xiàn)率如何確定?

       需要在假設(shè)清算的前提下，模擬強制變現(xiàn)，得出破產(chǎn)財產(chǎn)的清算變現(xiàn)破產(chǎn)重整資產(chǎn)評估實務(wù)中，價值。各類資產(chǎn)快速變現(xiàn)率受不同條件和權(quán)利狀況等因素影響存在不確定性。破產(chǎn)重整資產(chǎn)評估實務(wù)中，快速變現(xiàn)率一般采取間接法或直接法進行估算。

       1.間接法。所謂間接法是指在以持續(xù)經(jīng)營為假設(shè)前提評估出的市場價值的基礎(chǔ)上，假設(shè)資產(chǎn)強制清算，考慮各類資產(chǎn)強制快速變現(xiàn)因素，進而得到清算變現(xiàn)價值。

在破產(chǎn)重整資產(chǎn)評估實務(wù)中，評估專業(yè)人員要根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評估政策，結(jié)合破產(chǎn)資產(chǎn)處置的特點，分析影響評估對象強制變現(xiàn)的因素構(gòu)成，并在證據(jù)較為充分的前提下將其作為確定快速變現(xiàn)率的判斷依據(jù)。這些影響因素包括但不限于:①有限市場因素，指地方經(jīng)濟的繁榮程度以及同類資產(chǎn)的市場需求程度;②處置時間因素，指加速變現(xiàn)對交易時間的特殊要求或處置時間與一般交易時間的差異;③處置費用因素，指資產(chǎn)處置前可能發(fā)生的資產(chǎn)維護、存放保管以及補辦手續(xù)方面的各項費用開支等;④使用狀態(tài)因素，指資產(chǎn)的使用功能與市場同類資產(chǎn)的比較情況;⑤資產(chǎn)質(zhì)量因素，指待估資產(chǎn)與市場同類資產(chǎn)的品質(zhì)比較情況;⑥處置方式因素，指批量處置相對于拆零處置的差異;⑦買方心理因素，指買方對不良資產(chǎn)的預(yù)期價格;⑧其他因素，其他導(dǎo)致變現(xiàn)價格低于公允市場價的因素。

       在破產(chǎn)重整資產(chǎn)評估實務(wù)中，資產(chǎn)評估機構(gòu)在定性判斷的基礎(chǔ)上還可以采取專家打分的方式進行量化。專家團隊可以由律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、專業(yè)拍賣機構(gòu)以及行業(yè)專家共同組成，根據(jù)債務(wù)人破產(chǎn)財產(chǎn)的特點，綜合考慮上述因素對各類不同性質(zhì)資產(chǎn)的強制快速變現(xiàn)的影響，并通過打分方式確定快速變現(xiàn)率。專家打分量化基本流程如下:①根據(jù)本次破產(chǎn)重整項目各類資產(chǎn)的特點，選擇合適的律師、注冊會計師、資產(chǎn)評估師、資產(chǎn)管理公司、專業(yè)拍賣機構(gòu)以及行業(yè)的專家組成專家組;②根據(jù)評估范圍內(nèi)的各類資產(chǎn)的特點，綜合考慮上述因素構(gòu)建打分指標(biāo)體系和打分標(biāo)準(zhǔn);③專家組在了解各類資產(chǎn)特點和影響各類資產(chǎn)強制變現(xiàn)的因素的情況下，按照打分指標(biāo)體系和打分標(biāo)準(zhǔn)進行第一輪的打分:④將各專家的打分結(jié)果進行匯總，計算算術(shù)平均值，然后將匯總結(jié)果再度分發(fā)給各專家，各專家根據(jù)匯總情況對自己首輪打分的結(jié)果進行修正，進行第二輪打分;⑤將第二輪的結(jié)果進行匯總，計算術(shù)平均值并作為專家打分法的最終結(jié)果;⑥項目組對專家打分結(jié)果進行匯總分析，確定各類資產(chǎn)最終的快速變現(xiàn)率。

       2.直接法。所謂直接法是指選取市場上已經(jīng)實現(xiàn)強制變現(xiàn)的同類資產(chǎn)，如拍賣的快速變現(xiàn)率作為參考并進行調(diào)整和修正，進而得到清算變現(xiàn)價值。破產(chǎn)重整相關(guān)資產(chǎn)快速變現(xiàn)率=參照物拍賣價值或參照物二手變現(xiàn)售價/參照物評估市場價值x調(diào)整系數(shù)，其中，調(diào)整系數(shù)的確定要充分考慮交易情況、交易日期、區(qū)域因素以及個別因素等對快速變現(xiàn)率的影響。拍賣同類資產(chǎn)的案例數(shù)據(jù)通常從人民法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)、淘寶網(wǎng)-阿里拍賣、京東拍賣、公拍網(wǎng)、工商銀行E購、北交互聯(lián)等公開網(wǎng)站獲取。

在破產(chǎn)重整資產(chǎn)評估實務(wù)中，通常認(rèn)為快速變現(xiàn)率受資產(chǎn)類別、破產(chǎn)企業(yè)所在地區(qū)的影響較大-般情況下，實物類資產(chǎn)的通用性越好，快速變現(xiàn)率越高;經(jīng)濟不發(fā)達的邊遠落后地區(qū)難以進行產(chǎn)權(quán)交易，該類地區(qū)的同類資產(chǎn)變現(xiàn)率大大低于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。

十、破產(chǎn)重整償債能力分析報告中普通債權(quán)清償率如何計算?

       根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第87條的規(guī)定，人民法院強制批準(zhǔn)重整草案時，普通債權(quán)所獲得的清償比例不低于其在重整計劃草案被提請批準(zhǔn)時依照模擬破產(chǎn)清算程序所獲得的清償比例。普通債權(quán)清償率是人民法院在強制批準(zhǔn)重整草案時參考的重要指標(biāo)之一。

       破產(chǎn)重整實務(wù)中，償債能力分析報告中的普通債權(quán)清償率是依據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十三條破產(chǎn)財產(chǎn)的清償順序進行模擬清償后計算得出的普通債權(quán)人所獲得的清償率。

可供分配的破產(chǎn)財產(chǎn)分配的順位就是破產(chǎn)清算程序中的債權(quán)清償順序?？晒┓峙涞钠飘a(chǎn)財產(chǎn)在優(yōu)先清償破產(chǎn)費用和共益?zhèn)鶆?wù)后，依照下列順序清償:

      1.破產(chǎn)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補助、撫恤費用，所欠的應(yīng)當(dāng)劃入職工個人賬戶的基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險費用，以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)支付給職工的補償金

      2.破產(chǎn)人欠繳的除前項規(guī)定以外的社會保險費用和破產(chǎn)人所欠稅款。破產(chǎn)企業(yè)所欠稅款是指破產(chǎn)企業(yè)被宣告破產(chǎn)前拖欠的國家稅款(包括國稅和地稅)。破產(chǎn)企業(yè)所欠稅款應(yīng)由稅務(wù)部門提供具體的數(shù)額和計算依據(jù)，法院審查確定。破產(chǎn)企業(yè)因拖欠稅款所產(chǎn)生的滯納金、罰款等，不屬于破產(chǎn)債權(quán)。法院可以將該部分債權(quán)數(shù)額確認(rèn)后，列在一般破產(chǎn)債權(quán)順序之后，如有剩余財產(chǎn)再行清償。破產(chǎn)清算中對于破產(chǎn)財產(chǎn)變現(xiàn)的稅務(wù)問題，法院、管理人應(yīng)與稅務(wù)部門積極協(xié)調(diào)，爭取實現(xiàn)稅收減免。通過協(xié)調(diào)難以解決的，可以將有關(guān)稅款列入第三清償順序，作為一般債權(quán)清償。

      3.普通破產(chǎn)債權(quán)。破產(chǎn)財產(chǎn)不足以清償同一順序的清償要求的，按照比例分配。

      償債能力分析報告中的普通債權(quán)清償率=清算假設(shè)下的普通債權(quán)清償率=剩余可供普通債權(quán)人進行分配的財產(chǎn)/清算狀態(tài)下的普通債權(quán)金額

      4.破產(chǎn)財產(chǎn)清償破產(chǎn)債權(quán)后仍有剩余的，可以用于清償行政規(guī)費、罰款等

      在償債能力分析報告中，計算普通債權(quán)清償率的順序一般如下:第一步，以資產(chǎn)評估報告中的市場價值為基礎(chǔ)，在假設(shè)強制清算的前提下，綜合考慮市場因素、資產(chǎn)使用狀態(tài)、交易時間、資產(chǎn)通用性、供求狀況以及變現(xiàn)的難易程度等影響因素，分析確定快速變現(xiàn)率，進而得到破產(chǎn)財產(chǎn)的清算價值;第二步，在破產(chǎn)財產(chǎn)清算價值的基礎(chǔ)上扣減有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)(包括消費者購房戶債權(quán)、抵質(zhì)押債權(quán)、建設(shè)工程價款優(yōu)先受償款債權(quán))償付額后得出可供分配破產(chǎn)財產(chǎn)價值;第三步，在可供分配破產(chǎn)財產(chǎn)價值的基礎(chǔ)上，優(yōu)先清償破產(chǎn)費用和共益?zhèn)鶆?wù)，然后按照《企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十三條規(guī)定的清償順序進行清償，最后得出普通債權(quán)的清率。

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